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2019-06-20 00:00:00 作者:徐勇 来源:渤海证券
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本周以来大盘一直保持横盘震荡趋势,在量能不断萎缩的背景下,整体走势转弱,各个板块均为下跌。本周的通信板块经过前期 5G 牌照发放消息刺激后,重新趋于调整趋势中,行业整体下跌 3.40%,跑输中证 500指数 1.3个百分点,在申万 28个子行业中跌幅居前。子行业中,通信运营下跌 3.17%,通信设备下跌 3.45%。本周通信板块的设备和运营板块走势较为一致,虽然有小盘股走势突兀,但是行业调整趋势明显。通信个股中,上涨的数量和幅度都偏小,只有军工概念品种有所走强,如欣天科技、全信股份和七一二,而前期涨幅较大的个股持续性回调,如鼎信通信、神域股份和银河电子等。

截止到 6月 18日,剔除负值情况下,BH 通信板块 TTM 估值为 39.29倍,相对于全体 A 股估值溢价率为 275.61%。l投资策略

经过上周的脉冲,大盘重回盘整,但是这并不代表行情结束,更归结为一种蓄势。本周通信板块经历过 5G 牌照发放后,重归于平静。发牌之后,国内的 5G 建设就会进入大规模商用阶段, 今年预计将在 40个城市布设 5G 网络,建立 40万站,这大大超过年初大的预期。因此对于现阶段 5G 行情,我们主要从两方面入手:一方面是根据 5G 建设周期,最先起步的网规类企业将是率先获益的对象,因为运营商 5G 网络建设,设计规划先行,如近期移动已经发布了近 200亿规模的 5G 无线网工程设计集中采购;另一方面我们需要关注在 5G 建设中所出现的新设备、新技术,类似小基站就是 4G 末期才逐步兴起,并将在 5G 时代大规模布设的设备,其市场空间预计达到千亿。未来随着三大运营商加大投入,下半年起将开启国内 5G 投资高峰期。因此我们主要把握住通信行业的主线,重点关注 5G 产业链中关键器件自主化替代的厂商,此类企业将会得到行业内部与政策面两方面扶持,有望借助 5G 建设获得跨越式发展。本周给予通信板块“看好”评级。股票池推荐 5G 品种恒实科技(300513)和中兴通讯(000063)。

风险提示:大盘持续下跌导致市场估值下降;5G 发展不及预期。





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