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2019-11-05 18:02:53 来源:上海证券报

A股这几天起起伏伏,让很多小散都有点“丈二和尚摸不着头脑”。有担心大资金提前抢跑的,也有盼着下跌趁机杀入的,当然还有坚定信心不动摇的,道不尽的五味杂陈。

因为看不清摸不透,自然就流言四起。最近有微信投资群里甚至讨论说,“A股大跌的原因,是因为保险公司年底要结算,所以提前赎回开跑”。

一家大型保险公司股票部负责人听了之后,不免叫冤。“每到第四季度,都是保险公司为来年布局的关键时候。我们目前的判断是,明年会有一波大牛市,所以眼下正是布局的时候。至于市场短期波动,作为长期资金而言,无需太过理会,只要是低估值、行业景气度还不差的个股,拿在手里放到明年,绝对收益肯定不会差。”

记者与多位相熟的大型保险公司投资负责人交流下来发现,看好明年行情不在少数。甚至还有一家大型保险集团首席投资官最近公开表态称:“明年权益市场要比固收市场表现好,权益资产的特性比较好。”

在宏观数据和市场信心并未实质性扭转的当下,这些保险大咖们何来坚定看多底气?能否从他们只言片语、实地调研的路径中,寻觅到明年的投资机会?

为什么充满底气

因为看到这些信号

保险大咖们哪来的底气坚定看好?

因为保险资金有逆周期和战略配置的投资优势,他们看到了这些信号。

一位保险投资界大佬总结说,从经济周期来看,权益市场通常在两种情况下表现会比较好:一个是在经济衰退中后期,一个是在经济复苏初期。

因为往往在这个阶段,政策和风险偏好可能会扭转预期。预期的变化,往往意味着机会的临近。

另一大型保险机构股票部老总也坚定好看明年有大牛市。他的理由是,当前市场短期波动太快,股票市场两周就有大变化,必须从战略配置的角度来考虑投资问题。最近几年,包括他所在的保险公司在内,国内大部分保险公司一直在开展逆周期投资。

他分析说,从全球经济领先指标来看,根据“三年一个周期”的规律,这一轮周期于2018年1月开启,目前已经到了中间拐点阶段,我国宏观经济下行态势也已经到了中后期阶段。加上目前国内货币环境相对宽松,信贷需求相对平稳,从穿越周期的视角观察,目前已经是发掘优质资产的较好时机,有助于提升长期投资收益。

目前市场虽然处于结构性风险和周期性风险相叠加的环境下,对保险资金运用带来挑战,但也为逆周期、长期、价值投资提供了良好机遇。

看好哪些?

从这些名单中找

既然这么看好,那么,保险资金具体看好哪些板块呢?

近期保险公司调研上市公司的数据变化中,暗藏着保险资金新一轮投资布局的密码。

上证报资讯最新数据显示,今年10月份以来,近60家保险机构对75家上市公司进行了密集调研。或许是因为临近年末、也有为来年布局的考虑,调研热情明显高于以往月份。

“大家最近调研上市公司的热情挺高的,尤其是一些低估值的上市公司,都在为明年投资提前布局筛选。”沪上一家大型保险机构内部人士对记者说。

调研的上市公司集中分布在计算机、电子、医药生物、化工、机械设备、食品饮料、轻工制造、传媒等行业。其中,计算机以14家相关上市公司被保险机构调研,高居板块之首。

具体至公司,广联达、大华股份、海康威视、乐普医疗这四家上市公司,分别吸引了10家及以上的保险机构前去调研。此外,宋城演艺、兆易创新、歌尔股份、伟星新材、森马服饰、南极电商、杭氧股份、启明星辰、汇川技术等上市公司,则分别获得了至少5家及以上的保险机构捧场。

从调研的行业及个股不难发现,保险机构调研的公司绝大部分是绩优股,这些公司三季报净利润同比普遍出现正增长,其中不乏有大幅增长者。

多家参与调研的保险机构内部人士告诉记者,未来会在这些调研的公司中进行筛选,择机布局。“我们择股的原则是,不听故事只看估值。从‘覆盖资金成本并获取绝对收益’的出发点,以及价值投资的角度来看,当前低估值的优质股对保险资金的吸引力很大。”

值得一提的是,甚至还有一些大佬看得更远。比如,前述提及的那位保险投资界大佬的观点认为,汽车和家电等消费板块,值得一看。

他给出的理由是,从整体消费需求来看,居民收入、企业盈利、房地产市场等变化,对整个消费产生了一定的抑制作用。但其中一些细分行业值得关注,比如,已经调整了一年多的汽车产业可能会在未来几年迎来好转。此外,前一轮房地产销售出现回升,也会对未来几年相关的家电等消费行业带来一波拉动。

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