序号证券代码证券简称研究机构最新评级目标价报告日收盘价预期涨幅盈利预测报告日期↓报告摘要
19年EPS20年EPS21年EPS
1002409雅克科技申万宏源增持-19.660.00%0.530.720.962019-09-12报告摘要
2603169兰石重装国泰君安增持7.917.535.05%0.080.100.152019-09-12报告摘要

兰石重装首次覆盖:新签订单创新高,包袱清理后盈利有望好转

结论:下游投资景气度回升,预计行业景气有望回升至2020-21年。公司新签订单创新高,19年开始订单价格回升、强化收款政策,预计包袱减轻后盈利状况有望好转。预计2019-21年EPS为0.08、0.10、0.15元,参照行业平均PB水平(19H1平均PB 2.6X),考虑到公司资产质量大幅改善,19年预测ROE高于行业平均,应予以一定溢价,给予19H1 4.6倍PB,目标价7.91元,给予“谨慎增持”评级。
    从行业角度看,炼化、煤化工、核电等下游投资景气度逐步回升。19年上半年,炼化板块固定资产投资同比增长6.9%,营收、利润总额持续稳定增长,且目前民营、地炼处于积极扩产阶段,新规划项目和原有项目改建、扩建较多,“三桶油”未来几年新项目规划也较为饱满,预计行业景气度有望回升至2021年。
    新签订单创新高,订单价格回升、强化收款政策。18年公司新签订单54.4亿。其中设备订单35.5亿,创历史新高,截至19年3月底,公司在手订单54.8亿,其中设备订单43.1亿,EPC工程总包11.6亿,在手订单充足,保障19-20年增长。此外,自18年下半年以来,公司产品订单价格逐步回升,同时强化新签订单付款节点及付款比例要求,对于个别经营存在风险的客户在发货前要求付款90%以上才发货或者提供产品合格证,进一步提升合同订单质量与风险控制。
    18年首次亏损,包袱减轻后盈利状况有望好转。18年由于历史订单影响,营业成本超过收入,叠加计提资产减值,导致公司首次年度亏损。我们认为随着公司订单价格回升,后续盈利状况有望向好。
    风险提示:行业竞争加剧、原材料价格持续高位。

3300124汇川技术平安证券买入-23.980.00%0.810.951.172019-09-12报告摘要
4600038中直股份招商证券买入-48.680.00%1.081.411.822019-09-12报告摘要
5002867周大生天风证券买入-22.200.00%1.431.782.092019-09-12报告摘要
6600276恒瑞医药中泰证券买入86.0078.0910.13%1.211.531.972019-09-12报告摘要
7002376新北洋国信证券买入-13.050.00%0.740.891.072019-09-12报告摘要
8603881数据港方正证券买入-39.370.00%0.701.081.502019-09-12报告摘要
9600803新奥股份华金证券买入-10.320.00%1.041.321.352019-09-12报告摘要
10600763通策医疗华金证券买入-93.500.00%1.492.002.602019-09-12报告摘要
11000598兴蓉环境国泰君安增持5.404.7513.68%0.360.390.442019-09-12报告摘要
12600168武汉控股国泰君安中性6.906.94-0.58%0.460.550.592019-09-12报告摘要
13002332仙琚制药东方证券买入8.288.151.60%0.460.580.762019-09-12报告摘要
14000031大悦城天风证券买入8.286.8520.88%0.690.811.002019-09-12报告摘要
15601106中国一重国泰君安增持3.523.1711.04%0.020.030.042019-09-12报告摘要
16600050中国联通兴业证券增持-6.430.00%0.190.270.472019-09-12报告摘要
17600803新奥股份光大证券买入13.6010.3231.78%1.241.371.432019-09-12报告摘要
18600887伊利股份天风证券买入40.5029.7336.23%1.171.351.552019-09-12报告摘要
19002614奥佳华财富证券增持-12.680.00%0.801.081.262019-09-12报告摘要
20300424航新科技天风证券买入28.4720.5838.34%0.470.640.812019-09-12报告摘要
21600984建设机械东北证券买入11.008.6027.91%0.580.851.152019-09-12报告摘要
22600372中航电子东莞证券买入-15.510.00%0.340.41-2019-09-12报告摘要
23002511中顺洁柔东北证券买入16.0013.6417.30%0.470.630.802019-09-12报告摘要
24002436兴森科技国海证券买入-7.800.00%0.210.280.382019-09-12报告摘要
25601615明阳智能海通证券买入-13.850.00%0.470.660.942019-09-12报告摘要
26601608中信重工国泰君安增持4.674.259.88%0.040.040.052019-09-12报告摘要
27603678火炬电子太平洋买入-24.290.00%0.951.291.702019-09-12报告摘要
28603078江化微国海证券增持-28.340.00%0.400.710.892019-09-12报告摘要
29002607中公教育国金证券买入18.5015.9715.84%0.280.370.482019-09-12报告摘要
30300388国祯环保国泰君安中性9.809.641.66%0.490.580.682019-09-12报告摘要
31688321微芯生物德邦证券中性---0.090.200.352019-09-12报告摘要
32600132重庆啤酒东方证券增持51.5041.9122.88%1.031.201.402019-09-12报告摘要
33002326永太科技招商证券买入-9.230.00%0.490.720.942019-09-12报告摘要
34002946新乳业天风证券增持15.6014.0111.35%0.350.520.722019-09-12报告摘要
35603613国联股份天风证券增持69.3164.128.09%1.111.732.572019-09-12报告摘要
36300613富瀚微天风证券买入158.00130.3021.26%2.263.164.162019-09-12报告摘要
37300322硕贝德东北证券增持23.0020.8510.31%0.330.440.612019-09-12报告摘要
38002511中顺洁柔天风证券买入-13.640.00%0.480.610.692019-09-12报告摘要
39600490鹏欣资源中信建投证券增持5.505.225.36%0.220.250.412019-09-11报告摘要
40002724海洋王上海证券增持-6.750.00%0.410.500.642019-09-11报告摘要
41000625长安汽车华西证券买入11.588.5136.08%0.070.741.262019-09-11报告摘要
42002701奥瑞金兴业证券买入-5.020.00%0.370.440.492019-09-11报告摘要
43600309万华化学方正证券买入-47.200.00%3.894.745.452019-09-11报告摘要
44000581威孚高科国泰君安增持22.3317.4627.89%2.082.202.452019-09-11报告摘要
45603801志邦家居天风证券增持-21.070.00%1.401.661.892019-09-11报告摘要
46601633长城汽车国海证券买入-8.450.00%0.550.660.792019-09-11报告摘要
47002078太阳纸业国盛证券买入-8.230.00%0.820.981.192019-09-11报告摘要
48000885城发环境广发证券买入-10.790.00%1.301.081.582019-09-11报告摘要
49000625长安汽车东方证券买入10.748.5126.20%0.140.871.162019-09-11报告摘要
50600872中炬高新世纪证券增持-40.520.00%0.911.121.402019-09-11报告摘要
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