序号证券代码证券简称预测机构最新评级目标价报告日收盘价预期涨幅盈利预测报告日期↓报告摘要
19年EPS20年EPS21年EPS
1603520司太立长江证券买入-32.200.00%0.961.441.942019-09-11报告摘要
2000885城发环境广发证券买入-10.790.00%1.301.081.582019-09-11报告摘要

城发环境:被低估的河南垃圾焚烧蓝海市场的明珠

河南省发改委旗下上市公司,确立垃圾焚烧为发展方向
    公司是河南省发改委旗下上市公司,2017年9月将水泥资产置出,同时置入高速公路资产。2018年9月,公司拟向垃圾焚烧等环境领域拓展业务。2018年业绩主要为高速公路贡献,收入20.3亿元,归母净利润5.8亿元,经营现金流12.4亿元,2019年上半年归母净利润同比增长17.6%。
    看点1:高速公路盈利好,为垃圾焚烧提供充沛现金流。公司2018年28%的ROE远高于宁沪高速等同行,12%的ROA仅低于可比公司中的宁沪高速的13.5%。考虑公司2018-2021年的经营现金流、在手现金和即将进行的配股融资12亿元测算,基本可以满足未来2.5-3万吨/日的垃圾焚烧投资需求,不需要其他大额的股权融资。
    看点2:河南垃圾焚烧蓝海市场,未来3年新增规模巨大。河南省城镇人口全国第四、垃圾清运量全国六,运行的垃圾焚烧项目仅7个(对比山东48个)。2018年是河南省垃圾焚烧政策转折元年,2018-2020年计划新增53个项目,新增垃圾焚烧规模5.1万吨/日。看点3:公司订单获取能力优势显著,半年新增订单达1.1万吨/日。公司作为河南省发改委的旗下上市公司,订单获取优势显著。2019年以来城发环境获取订单1.12万吨/日,占近一年河南省市场招投标规模的43%(不完全),接近龙头光大国际的1.2万吨/日,远高于其他上市公司。
    看点4:订单质量优质。从公司获取订单看,10个项目中有7个规划规模1000吨/日以上,且垃圾处置费多在60-80元/吨左右,项目相对优质。
    被低估的河南垃圾焚烧蓝海市场的明珠
    假设剩余特许经营权期限内许平南高速、安林高速和林长高速车流量分别保持1%、3%、3%的复合增长;假设2021-2023年初垃圾焚烧投运规模分别是1/2/2.5万吨/日,垃圾焚烧项目平均股权比例为80%。从DCF估值的角度,以FCFF估算,高速公路和垃圾焚烧分别按照8.2%和8.1%的WACC测算,公司股权合理价值为78亿元,对应合理价值15.72元/股,给予“买入”评级。
    风险提示:公司高速公路受其他线路的分流导致车流量减少;垃圾焚烧投产进度低于预期;垃圾焚烧运营效率低于预期。

3300571平治信息广发证券买入-52.500.00%2.232.532.882019-09-11报告摘要
4300406九强生物西南证券买入-18.590.00%0.700.841.022019-09-11报告摘要
5002701奥瑞金兴业证券买入-5.020.00%0.370.440.492019-09-11报告摘要
6600872中炬高新世纪证券增持-40.520.00%0.911.121.402019-09-11报告摘要
7000089深圳机场民生证券增持-10.510.00%0.300.400.352019-09-11报告摘要
8600490鹏欣资源中信建投证券增持5.505.225.36%0.220.250.412019-09-11报告摘要
9300468四方精创安信证券增持28.0021.5330.05%0.370.440.492019-09-11报告摘要
10300738奥飞数据东北证券买入45.2031.6542.81%1.131.482.402019-09-11报告摘要
11600803新奥股份东北证券买入15.609.3866.31%1.301.291.422019-09-11报告摘要
12600170上海建工中国银河买入-3.550.00%0.380.440.502019-09-10报告摘要
13300041回天新材财富证券增持-10.880.00%0.400.470.522019-09-10报告摘要
14002850科达利天风证券买入-31.400.00%0.981.461.932019-09-10报告摘要
15300327中颖电子中泰证券买入-30.650.00%0.801.031.382019-09-10报告摘要
16600989宝丰能源安信证券增持12.4010.6916.00%0.570.890.992019-09-10报告摘要
17600297广汇汽车海通证券买入-4.090.00%0.410.530.612019-09-10报告摘要
18600309万华化学广发证券买入-47.200.00%3.944.935.822019-09-10报告摘要
19688003天准科技广发证券增持---0.771.191.772019-09-10报告摘要
20002230科大讯飞华鑫证券买入-36.000.00%0.410.620.942019-09-10报告摘要
21601633长城汽车民生证券增持-8.500.00%0.490.610.742019-09-10报告摘要
22600066宇通客车财富证券增持16.4015.565.40%0.871.001.262019-09-10报告摘要
23600584长电科技天风证券买入-18.330.00%0.130.450.682019-09-10报告摘要
24000883湖北能源安信证券增持5.004.1719.90%0.290.430.472019-09-10报告摘要
25601128常熟银行安信证券增持8.407.679.52%0.700.830.992019-09-10报告摘要
26601398工商银行安信证券增持6.225.5112.89%0.890.951.012019-09-10报告摘要
27000733振华科技东北证券买入21.5018.5316.03%0.650.841.142019-09-10报告摘要
28601615明阳智能上海证券增持-13.880.00%0.490.710.962019-09-10报告摘要
29000333美的集团招银国际买入64.9654.1120.05%3.554.064.662019-09-10报告摘要
30300122智飞生物中信建投证券买入61.5052.8316.41%1.502.222.742019-09-10报告摘要
31300724捷佳伟创国元证券买入44.3833.7731.42%1.271.752.232019-09-10报告摘要
32002812恩捷股份德邦证券增持39.0031.7322.91%0.991.301.552019-09-10报告摘要
33002236大华股份国元证券买入21.0017.9916.73%1.051.281.562019-09-10报告摘要
34600378昊华科技太平洋买入20.0014.9433.87%0.740.850.952019-09-09报告摘要
35002156通富微电国元证券买入12.0010.0119.88%0.030.230.432019-09-09报告摘要
36002959小熊电器西南证券增持-69.210.00%2.152.653.132019-09-09报告摘要
37300136信维通信中银国际证券买入-35.930.00%1.071.501.952019-09-09报告摘要
38002223鱼跃医疗海通证券买入-22.680.00%0.851.001.182019-09-09报告摘要
39600990四创电子东方证券买入69.3057.1421.28%1.541.811.992019-09-09报告摘要
40600406国电南瑞中泰证券增持-19.900.00%0.931.271.562019-09-09报告摘要
41600258首旅酒店信达证券增持-17.960.00%0.950.950.872019-09-09报告摘要
42002032苏泊尔华泰证券买入73.1670.403.92%2.362.773.222019-09-09报告摘要
43300368汇金股份方正证券增持-7.640.00%0.140.220.322019-09-09报告摘要
44603233大参林中泰证券买入78.0458.9932.29%1.381.732.092019-09-09报告摘要
45600570恒生电子国海证券买入-81.910.00%1.301.411.722019-09-09报告摘要
46300214日科化学国信证券买入-6.890.00%0.380.550.712019-09-09报告摘要
47688018乐鑫科技国信证券增持---1.592.202.812019-09-09报告摘要
48603986兆易创新中银国际证券增持-141.000.00%1.561.942.512019-09-09报告摘要
49600887伊利股份太平洋买入35.0029.1320.15%1.171.281.502019-09-09报告摘要
50002798帝欧家居华泰证券买入24.1218.9727.15%1.341.722.162019-09-09报告摘要
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